詞的開頭一句就把最足以作為春天表征的桃花盛開，柳條垂拂這兩種典型景物描寫出來。第二句“春色滿江南”，用個“滿”字似乎表明不必再寫其他景物了，其實這是承上啟下，著意于過渡。一切景物都是相互關聯著的，美景還要有良辰襯托。如果碰到風雨如晦的天氣，即使是盛開的桃花，扶疏的柳條，看起來也會令人黯然魂銷。所以接下去轉向對天氣的描寫：“雨晴風暖煙淡，天氣正醺酣。”這里邊包括四種意思：宿雨初晴，惠風和暢，煙靄澹淡，著人如酒的天氣。這樣的天氣，使人心曠神怡，正可以游目騁懷，飽覽自然風光。

下片前三句“山潑黛，水挼藍，翠相攙”連貫而下，以濃重的色彩，繪出了江南山水的春容。“潑”字，“挼”字用得很有魄力，非崇尚纖巧者所能辦。

色彩濃麗的山和水，正承上闋“雨晴風暖煙淡”句而來，只有新雨之后，和風之中，天宇澄澈，萬木爭榮，才能為山水增輝。“潑黛”、“挼藍”二句不僅畫出了山色、水色，也反映了萬物春天里的勃勃生機。寫到這里為止，已經構成了一幅完整的色彩明麗的江南春景畫面。“良辰美景”都有了，但似乎還缺少點什么，抬頭望處，看到了“歌樓酒旆”。樓外的酒旗迎風飄動，足以惹人神飛。“故故招人”，生動地寫出了詞人的心理狀態。“故故”這里是故意、特意之義，酒旗當然談不上故意招人，只是因為詞人想喝酒，才產生這種感覺。這一句是移情手法的巧妙運用。酒興發作了，而阮囊已空，回去吧，卻又敗興，所以只好“權典青衫”。這一句是化用杜甫“朝回日日典春衣，每日江頭盡醉歸”（《曲江》二首之二）詩意，集中體現了詞人的性格、情趣。

黃庭堅這首小令，短短的四十四個字，江南春景層層敘寫，逐步展現。桃柳、天氣、山水、“歌樓酒旆”到結語，層層勾勒，上下呼應，脈理分明，語言沉著有力，意境風神曳，情景兼備，堪稱佳作。